油价三连涨，上档压力渐增，地缘扰动能否继续攻坚尽管关键阶段

　　来源：能源研发中心

　　后市观点

　　周二油价继续震荡攀升，高点上移了约0.5美元，原油月差尤其是布伦特月差的持续走强显示出地缘层面表现“给力”。从油价日内运行节奏来看北京时间0点之后油价走出日内主升段，美国总统特朗普表示希望市场在遇到利好消息时上涨，对昨晚公布的美国三季度GDP年化增长4.3%，创两年来峰值的重大利好面前市场表现不积极表示不满，并声称“任何反对我的人都永远得不到美联储主席职位。”

　　对于原油来说近期委内瑞拉出口中断是支撑市场情绪的最重要因素，美国继续增派部队对委内瑞拉施压，特朗普称扣押油轮等行动的目的是迫使委内瑞拉总统马杜罗下台，而扣押油轮上的石油，这些石油可能会被出售，也可能用于战略储备。美国对委内瑞拉石油资源已为众所周知，而更换亲美政府则是其想实现的目的。而围绕乌克兰问题也陷入僵局，俄乌直接继续相互攻击能源设施，俄罗斯副外长称俄罗斯与美国就“棘手因素”举行了新一轮会谈，主要问题仍未解决，新一轮接触可能于初春举行。

　　凌晨API数据显示原油及汽柴油均呈现累库表现，12月份是西方传统双旦假期，成品油需求有阶段性高点，因此在前后半年时间内12月本身就是供应过剩压力相对较小阶段，而此次地缘因素的密集出现帮助油价暂时止住了破位下行的脚步，但很难改变原油市场的熊市格局。基于当前地缘局面油价计入3.5美元左右的风险溢价较为合理，后市还能否进一步冲高还需看全球地缘局势的演绎，油价上档已经迎来阻力区，技术上有回落修复需求，不建议继续追涨，后期油价大概率会有反复，注意节奏把握。

　　 每日动态

　　【1】WTI主力原油期货收涨0.37美元，涨幅0.64%，报58.38美元/桶；布伦特主力原油期货收涨0.29美元，涨幅0.47%，报61.87美元/桶；INE原油期货收涨0.14%，报442.3元。

　　【2】美元指数跌幅0.37%，报97.9；港交所美元兑人民币跌幅0.18%，报6.9852；美国十年期国债跌幅0%，报112.36；道琼斯工业指数涨幅0.16%，报48442.41

　　  近期要闻

　　【1】【中东原油强弱分化，地缘供应事件搅动，现货升水攀升】

　　⑴ 周二，中东原油基准现货升水走势分化，阿曼和迪拜原油价格延续涨势，而穆尔班原油升水则出现下跌。

　　⑵ 委内瑞拉出口中断是支撑市场情绪的重要因素，因美国进一步制裁及网络攻击影响，该国油轮装货活动本周初几乎停滞。

　　⑶ 新加坡现金市场交易活跃，迪拜原油对掉期的升水上涨19美分，至每桶70美分。

　　⑷ 成交记录显示，包括维多、英国石油、埃克森美孚在内的多家贸易商向嘉能可等买家交付了多批2月装船的上扎库姆原油和阿尔沙欣原油。

　　⑸ 多数成交价格集中在每桶62.15美元附近，显示该价位存在强劲的现货需求。

　　⑹ 数据显示，9月以来亚洲水域的浮动原油库存已增至三年高位，但交易人士预计，随着受制裁原油出口放缓和采购增加，库存有望下降。

　　⑺ 此外，挪威11月油气产量略超官方预期，而俄罗斯通过CPC管道的石油出口量预计今年将增长18%。

　　⑻ 尽管穆尔班原油表现疲软，但委内瑞拉供应受阻叠加冬季需求支撑，短期内仍可能对中东中质含硫原油的现货价差构成支撑，市场正密切关注后续供应动态。

　　【2】【地缘波澜再起，油轮、航母与央行，特朗普的多线行动】

　　⑴ 有消息称，特朗普可能在明年1月初任命新的美联储主席，此举可能对未来美国货币政策走向产生深远影响。

　　⑵ 在乌克兰问题上，特朗普表示相关谈判进展顺利，并称各方已厌倦战争。

　　⑶ 针对委内瑞拉，特朗普宣布将没收或转售在其附近扣押的原油与油轮，并证实正在追击第三艘相关油轮。

　　⑷ 美国已在尼日利亚大部分地区上空开展情报收集飞行，这被视为两国安全合作加强的标志。

　　⑸ 特朗普重申美国出于国家安全考虑需要格陵兰岛，并已任命特使推进相关事务。

　　⑹ 其计划在圣诞假期后与多家保险公司举行会议，讨论医疗、汽车及房屋保险等相关议题。

　　⑺ 特朗普坦言其目标是迫使委内瑞拉总统马杜罗下台，并认为扣押油轮等行动可能奏效。

　　⑻ 美方正与其盟国重新推动召开加沙重建会议，试图为停火注入新动力，会议可能最早于下月在华盛顿举行。

　　⑼ 特朗普批准了海军建造两艘全新战舰的计划，并宣布将增加航母数量，新舰艇将高度应用人工智能。

　　⑽ 美司法部官员表示，在委内瑞拉周边的行动是一项新法律战略的一部分，旨在清剿运输黑市石油的“幽灵油轮”。

　　⑾ 特朗普表示将与国防主承包商讨论资本支出、高管薪酬及分红等问题，希望资金优先用于建设生产设施与扩大产能。。

　　【3】【委内瑞拉石油出口遇阻，多艘油轮因外部干预调整航程】

　　1、据行业数据与知情人士透露，本周初委内瑞拉的石油装船作业速度明显放缓。在美国相关部门近期对多艘船只采取行动后，多数油轮目前仅在国内港口间进行运输。与此同时，委内瑞拉国家石油公司（PDVSA）正努力应对此前网络攻击造成的运营影响。

　　2、美国海岸警卫队证实，本月扣押了一艘载有委内瑞拉石油的受制裁超级油轮，并在上周末试图拦截另外两艘与委内瑞拉相关的船只，其中一艘为空载的受制裁船只，另一艘为计划驶往亚洲大国的未受制裁满载油轮。此后，美方高层进一步宣布对进出委内瑞拉的相关受制裁船只实施封锁，此举加剧了航运界的谨慎情绪。

　　3、航运记录显示，部分近期在委内瑞拉何塞港完成部分装货的受制裁船只暂未启程，而原计划近期抵达装货、驶往亚洲的超级油轮也已暂缓安排。此外，多艘已驶近委内瑞拉沿海、计划装载石油出口或运送进口原料的油轮，近日亦调整航向或暂停航行，等待船东的进一步明确指令。

　　4、这一系列动态导致已装载但未能离港的石油数量增加，部分买方因此要求重新协商合同条款并寻求更大价格折扣。相关国家官员近期亦对此事作出回应，委内瑞拉方面谴责相关行动违反国际法，称其构成“海盗行为”。另有委内瑞拉国家外交部表示，近期的拦截行动严重违背国际法准则。

　　5、目前，事态发展已对委内瑞拉石油出口物流造成明显干扰，后续影响仍需密切关注