护航跨年流动性 央行多重工具熨平利率波动

　　进入跨年时点，资金面再次成为市场关注焦点。12月29日，央行在公开市场开展了4823亿元7天期逆回购操作，当日有673亿元逆回购到期，因此单日净投放高达4150亿元。这一操作延续了近期央行维护流动性合理充裕的政策基调，也向市场传递了货币政策延续支持取向的信号。

　　回顾2025年，在“适度宽松”货币政策的持续护航下，银行体系流动性整体保持充裕状态。尽管从过往经验看，月末、季末通常是资金面易紧的时点，市场资金价格往往顺势走高，但近几个月来，流动性依然维持宽松格局，资金价格甚至呈现下行趋势。

　　专家指出，这一变化得益于央行对流动性投放节奏和工具的主动优化与预调微调。

　　进入12月，流动性面临的扰动因素有所增加：MLF到期、税期高峰叠加、政府债券发行维持高位、银行同业存单到期量攀升，以及居民、企业的季节性现金需求上升。面对这些挑战，央行未雨绸缪，通过多种工具组合进行对冲。