本报告导读：　　2026 年1 月12 日，中欧双方已就欧盟对华电动汽车反补贴案达成重要框架共识，决定由此前的对抗性高额关税措施，转向建设性的“最低价格承诺”机制。　　投资要点：　　事件：2026年 1 月 12 日，中国商务部官网通报，中欧双方已就欧盟对华电动汽车反补贴案达成重要框架共识，决定由此前的对抗性高额关税措施，转向建设性的“最低价格承诺”机制，通过价格承诺替代反补贴征税。　　自2023 年10 月欧盟委员会对中国产电动汽车发起反补贴调查以来，中欧双方围绕相关问题持续开展磋商。2024 年10 月，欧盟正式对中国产进口电动汽车征收反补贴税，最高税率达35.3%，其中比亚迪17.0%、吉利18.8%、上汽35.3%、小鹏、蔚来等合作企业20.7%。叠加欧盟统一征收的10%进口关税，中国电动汽车在欧盟市场的综合税负最高可达45.3%，对中国车企在欧洲市场的盈利能力和产品竞争力形成明显压制。2025 年4 月，中欧双方同意重启价格承诺谈判，6 月相关磋商进入最后阶段，12 月欧方重启磋商并加快谈判进程，最终于2026 年1 月达成框架性共识。　　根据共识安排，欧方将发布《关于提交价格承诺申请的指导文件》，中国电动汽车企业可据此提交价格承诺申请，符合条件的企业可采用价格承诺方式替代反补贴征税。欧方表示将秉持非歧视原则，依据世贸组织规则，对每一项价格承诺申请适用相同法律标准，并以客观、公正的方式进行评估。该安排体现了中欧双方在多边贸易规则框架下，通过对话磋商妥善化解分歧的意愿，有助于维护中欧及全球汽车产业链、供应链稳定。　　我们认为，价格承诺机制的落地，有望显著缓解中国电动汽车企业对欧出口所面临的关税压力。一方面，反补贴税被价格承诺替代后，出口端综合成本有望下降；另一方面，在价格承诺框架下，企业可通过提高出口售价实现单车利润改善，从而增强在欧洲市场持续经营与品牌投入的能力，对中国车企推进欧洲市场全球化布局形成实质性支持。　　在中欧电动汽车反补贴案取得阶段性进展的背景下，我们推荐在欧洲市场布局较早、渠道与产品基础较为扎实的中国电动车企小鹏汽车、上汽集团、零跑汽车、吉利汽车。　　风险提示。新车销量不及预期，原材料价格大幅上涨。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

汽车行业跟踪报告：中欧电动汽车反补贴案取得阶段性进展 第1张

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