华尔街新交易逻辑：抛售处于AI冲击范围内的股票

　　在华尔街，对人工智能的担忧持续升温，从小型软件商到大型财富管理公司，所有可能被 AI 颠覆的企业股价都在不断遭受抛售。

　　最新一轮抛售于周二爆发：一家名不见经传的初创公司 Altruist Corp． 推出了一款税务策略工具，导致嘉信理财、雷蒙德・詹姆斯金融、LPL 金融控股等公司股价暴跌7% 以上。

　　跌势次日蔓延至欧洲，AJ Bell、宝盛集团、圣詹姆斯广场等财富管理机构股价同步走低。

　　对其中部分个股而言，这是自 4 月市场贸易战崩盘以来最深的一次下跌。

　　但这只是 “先抛售、后问原因” 心态的最新体现 —— 随着数千亿美元投入 AI 催生新产品不断落地，市场对这项技术可能颠覆整个行业的焦虑迅速蔓延。

　　“任何存在潜在颠覆风险的公司，都在遭到无差别抛售。”

　　Gabelli 基金的基金经理约翰・贝尔顿表示。

　　过去几年，AI 进步一直是华尔街的核心主题，科技股领涨大盘。

　　随着行情将股价推至历史高位，市场始终在质疑：这是即将破裂的泡沫，还是会掀起生产力革命、重塑美国企业格局？

　　但自上周初以来，一连串 AI 产品的发布引发了急剧转向。

　　投资者不再专注挑选赢家，而是迅速规避任何哪怕只有一丁点被替代风险的公司。

　　“我完全不知道接下来会发生什么。”

　　Graniteshares Advisors 首席执行官威尔・林德表示。

　　“去年的叙事是：我们都相信 AI，但还在寻找落地场景。

　　而当我们不断发现越来越强大、越来越有冲击力的应用场景时，它现在正在带来颠覆。”

　　在欧洲，法国软件公司达索系统周三暴跌20%，此前其发布的业绩被摩根大通分析师称为 “比最悲观预期还要差”。

　　软件行业早已被 AI 焦虑笼罩。

　　上周，这种担忧开始大范围扩散到其他行业：Anthropic 推出的新工具引发软件、金融服务、资产管理、法律服务等板块全线大跌。

　　周一，在线保险平台 Insurify 发布一款使用 ChatGPT 对比车险费率的新应用后，同样的恐慌重创了美国保险经纪股。

　　周二，财富管理股成为下一个牺牲品，导火索是 Altruist 推出的产品 Hazel—— 这款工具能帮助财务顾问为客户定制个性化策略。

　　Altruist 首席执行官杰森・温克表示，他本人也对股市反应的幅度感到意外，多家投资公司市值瞬间蒸发数十亿美元。

　　但他称，这强烈印证了其公司带来的竞争威胁。

　　“人们正在逐渐意识到 —— 我们用来构建 Hazel 的这套架构，可以取代财富管理行业里的任何岗位。

　　通常这些是整个团队在做的工作，而未来用 AI 就能高效完成，每月只需 100 美元。”

　　OpenAI、Anthropic 等 AI 企业已凭借辅助编写、调试代码的工具在软件工程领域站稳脚跟，并正在进军其他行业。

　　不过，关于这项技术将如何被广泛应用，仍存在大量疑问。

　　以银行业为例，它曾多次面临加密货币、电子服务等技术的周期性挑战，但最终几乎没有动摇其主导地位。

　　Gabelli 的基金经理贝尔顿等人，对华尔街从担心 AI 泡沫，突然转向恐惧 AI 将颠覆大量经济板块的态度表示怀疑。

　　“每个行业都会有赢家和输家。”

　　贝尔顿说，“但有一条经验法则：科技颠覆的实际发生，往往比预期要慢。”

　　本轮回调也可能反映出市场的普遍焦虑：过去几年，在 AI 支出热潮和美国经济超预期韧性的推动下，股市涨幅巨大，估值被推高，投资者对任何反转信号都变得异常敏感。

　　“只要有一点点被市场解读为偏负面的消息，股价就会暴跌 10%，

　　这种情况在估值没到当前水平的市场里是绝不会出现的。”Graniteshares 的林德说。

　　在 Gerber Kawasaki 首席执行官罗斯・格伯看来，过去一周重创部分市场的 AI “输家焦虑” 为时过早。

　　他表示，现在断言具体会产生何种影响还为时尚早。

　　“我们可以试图推演五年后 AI 世界的样子，但我们其实一无所知。

　　市场现在就急于做出判断，而我们仍处在 AI 的婴儿期。”