经济观察网 根据2026年2月12日的市场公开信息，科伦博泰生物-B（06990.HK）当日逆势下跌3.33%，收报423.40港元，成交额2.08亿港元。其下跌主要受以下因素影响：

板块变化情况

恒生指数当日下跌0.86%，恒生科技指数跌幅达1.65%，生物技术板块整体下跌0.84%。科技股普遍承压，美团、网易等大型科网股跌幅超4%，市场风险偏好下降对高估值生物科技股形成压制。

机构观点

美银证券2月12日发布研报，虽将公司目标价从470港元上调至479港元，但重申“中性”评级，并因国家医保目录价格调整下调了Sac-TMT（芦康沙妥珠单抗）的年度治疗费用假设，将2026年及2027年收入预测分别下调5%及6%。这一调整可能引发市场对产品商业化盈利能力的担忧。

资金面与技术面

技术指标转弱：股价跌破5日均线（428.2港元），MACD差离值（-2.862）虽高于信号线（-4.393），但柱状图仅为3.063，显示多头动能不足。主力资金流出：当日主力资金净流出1108.92万元，而散户资金净流入195.68万元，反映大资金态度谨慎。

公司估值

科伦博泰生物-B逆势下跌3.33%，受板块走弱及机构观点分歧影响 第1张

公司市盈率（TTM）为-124.68倍，市净率17.96倍，估值显著高于传统制药企业。尽管Sac-TMT已获批第四项适应症（HR+/HER2-乳腺癌）并纳入医保，但TROP2 ADC赛道竞争加剧（如阿斯利康/第一三共的Enhertu等），市场可能担忧其长期定价优势。

近期公司状况

尽管中金公司维持“跑赢行业”评级及550港元目标价，但2026年核心催化剂（如Sac-TMT的FDA申请、新临床数据）尚未落地，短期缺乏提振股价的重大利好。

以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。