期权合约价格的确定是一个复杂且关键的过程，它对于投资者进行交易决策和风险管理具有重要意义。期权价格主要由内在价值和时间价值两部分构成，以下将详细介绍其确定依据和影响因素。

内在价值是指期权立即行权时所能获得的收益。对于看涨期权，内在价值等于标的资产价格减去行权价格；对于看跌期权，内在价值等于行权价格减去标的资产价格。只有当计算结果大于零时，期权才具有内在价值，否则内在价值为零。例如，某股票的当前价格为50元，一份行权价格为45元的该股票看涨期权，其内在价值为50 - 45 = 5元；而一份行权价格为55元的看跌期权，内在价值为55 - 50 = 5元。

如何确定期权合约价格？价格确定有何依据？ 第1张

时间价值则反映了期权在到期前，由于标的资产价格波动可能给期权持有者带来额外收益的可能性。一般来说，期权的剩余期限越长，时间价值越大。因为较长的时间意味着标的资产价格有更多的机会朝着有利于期权持有者的方向变动。时间价值还受到标的资产价格波动率的影响，波动率越高，时间价值越大。这是因为高波动率增加了标的资产价格大幅波动的可能性，从而使期权有更大机会获得较高收益。

除了内在价值和时间价值，还有其他一些因素会影响期权合约价格。具体如下表所示：

影响因素 对看涨期权价格的影响 对看跌期权价格的影响 标的资产价格 正相关，标的资产价格上升，看涨期权价格上升 负相关，标的资产价格上升，看跌期权价格下降 行权价格 负相关，行权价格上升，看涨期权价格下降 正相关，行权价格上升，看跌期权价格上升 无风险利率 正相关，无风险利率上升，看涨期权价格上升 负相关，无风险利率上升，看跌期权价格下降 股息 负相关，股息增加，看涨期权价格下降 正相关，股息增加，看跌期权价格上升

在实际市场中，期权定价模型被广泛用于确定期权合约价格。其中，布莱克 - 斯科尔斯模型是最为经典的期权定价模型之一。该模型基于一系列假设，如标的资产价格遵循几何布朗运动、无风险利率恒定等，通过输入标的资产价格、行权价格、剩余期限、无风险利率和波动率等参数，计算出期权的理论价格。然而，市场情况是复杂多变的，实际的期权价格可能会偏离理论价格，投资者需要综合考虑各种因素，并结合市场实际情况进行分析和判断。